O Banco do Japão aumentou a taxa de juro de referência para 0,25% e anunciou a redução das compras mensais de obrigações. Saiba como essa medida pode impactar a economia global e o iene.
O Banco do Japão (BoJ) aumentou a sua taxa de juro de referência para 0,25%, marcando uma mudança significativa em direção a uma política monetária mais restritiva. Esta decisão, tomada por uma maioria de 7-2, contrasta fortemente com a posição da Reserva Federal dos EUA e tem como objetivo reduzir a diferença das taxas de juro, que historicamente contribuiu para a fraqueza recorde do iene. Após a decisão, o iene fortaleceu-se mais de 1% em relação ao dólar, atingindo ¥150,70.
O BoJ elevou a sua taxa overnight para cerca de 0,25%, o nível mais alto desde a crise financeira global de 2008. Antes desta decisão, a taxa estava entre zero e 0,1%. Esta mudança segue o fim da política de taxas de juro negativas do banco em março, encerrando décadas de deflação intermitente no Japão.
Além disso, o BoJ anunciou planos para reduzir o seu programa mensal de compra de títulos de 6 biliões de ienes (cerca de 39 mil milhões de dólares) para aproximadamente 3 biliões de ienes até a primavera de 2026. Esta redução nas compras de obrigações representa um afastamento decisivo da política monetária ultra-frouxa adotada pelo banco.
Kazuo Ueda, governador do BoJ, explicou que a decisão de aumentar a taxa foi influenciada pelas condições econômicas atuais e pelos movimentos de preços, que permanecem “no caminho certo”. Ueda também reconheceu que o impacto do iene mais fraco sobre a inflação desempenhou um papel crucial na decisão. “Planejamos continuar a aumentar a nossa taxa diretora e ajustar o grau de acomodação monetária se as condições econômicas e a inflação se moverem em linha com a nossa previsão”, afirmou Ueda.
A decisão do BoJ gerou reações mistas entre economistas e participantes do mercado. Alguns traders ficaram divididos sobre a probabilidade de um aumento adicional das taxas, enquanto outros alertaram contra tal movimento devido aos dados econômicos recentes, que foram fracos. A inflação subjacente, que exclui os preços voláteis dos alimentos, aumentou 2,6% em junho, superando a meta de 2% do BoJ por 27 meses consecutivos.
A economia do Japão contraiu-se no primeiro trimestre do ano, impactada pelo declínio do iene e pelo aumento do custo de vida, afetando negativamente os gastos das famílias. Masamichi Adachi, economista do UBS, expressou desapontamento com a decisão do BoJ, afirmando: “É extremamente decepcionante que o BoJ tenha optado por agir ignorando dados econômicos fracos. Agora parece que se moveu para combater o iene fraco”. Adachi argumentou que a normalização da economia japonesa já era precária e que a decisão do BoJ a tornou ainda mais desafiadora.
Para o ano fiscal que termina em março de 2026, o BoJ revisou sua previsão de inflação para 2,1%, acima dos 1,9% previstos em abril. Este ajuste destaca as preocupações do banco com as pressões inflacionárias provocadas pelo iene mais fraco. Stefan Angrick, economista sênior da Moody’s Analytics, ressaltou o novo foco do BoJ no impacto do iene sobre a inflação. Ele destacou que o banco central está “caminhando para uma economia fraca” sem uma inflação forte impulsionada pela demanda.
Angrick sugeriu que o BoJ precisa ser claro sobre a alteração das regras e que, atualmente, “eles não estão ganhando o jogo”. Ele previu que o próximo aumento das taxas poderia ocorrer em dezembro e sugeriu que a pressão sobre o BoJ poderia diminuir assim que a Reserva Federal dos EUA começasse a cortar as taxas.
O aumento da taxa de juros pelo BoJ e a redução das compras mensais de obrigações representam uma mudança significativa em relação à política monetária ultra-frouxa que o banco central manteve por anos. A medida visa não apenas fortalecer o iene, mas também combater as pressões inflacionárias que têm se intensificado devido à depreciação da moeda.
Com a inflação subjacente superando a meta do BoJ por mais de dois anos, o banco central está se movendo para evitar que a inflação saia do controle. No entanto, a economia japonesa ainda enfrenta desafios significativos, incluindo um crescimento econômico lento e uma alta no custo de vida que tem impactado negativamente o consumo das famílias.
A decisão do BoJ de aumentar as taxas de juros também tem implicações globais. Ao contrastar com a política da Reserva Federal dos EUA, que tem mantido taxas mais baixas, o BoJ está sinalizando um foco renovado na estabilidade de preços. Esta divergência nas políticas monetárias pode ter efeitos amplos nos mercados financeiros globais, especialmente nas taxas de câmbio e fluxos de capital.
Os próximos meses serão cruciais para o BoJ, à medida que o banco navega pelos desafios de equilibrar a inflação com o crescimento econômico. A próxima reunião em dezembro pode trazer novas mudanças, dependendo das condições econômicas e dos movimentos de preços. Os investidores e economistas estarão atentos para ver como o banco central ajusta sua abordagem para garantir a estabilidade econômica a longo prazo.
Com a decisão de elevar a taxa de juros e reduzir a compra de obrigações, o Banco do Japão dá um passo significativo em direção a uma política monetária mais restritiva. Embora essa medida possa fortalecer o iene e combater a inflação, ela também coloca novos desafios para a economia japonesa, que ainda luta com crescimento lento e um alto custo de vida. A resposta dos mercados e os próximos movimentos do BoJ serão cruciais para determinar o impacto a longo prazo desta decisão na economia global.
